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日常消费品猪价粮价回暖或引发板块热度荐5股

时间:2019-08-16 18:27:43 来源:互联网 阅读:0次

日常消费品:猪价粮价回暖或引发板块热度 荐5股 2017-12-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

【核心观点】猪价、粮价季节性持续回暖,农业板块整体表现好转,继续推荐子版块绩优成长股大盘在前期白马龙头类“蓝筹”的回落下继续盘整,本周已经有部分明年业绩增长较为确定的个股和板块出现反弹,从农业板块看,龙头白马型的牧原股份、温氏股份、海大集团、生物股份也有所反弹。在与市场的交流中我们发现,猪价依旧是为关心的话题,从10月底开始回暖的猪价表现持续坚挺,本周均价突破15元/公斤,虽未超此前的预期,但市场对明年上半年生猪养殖持续盈利的信心继续加强,整体生猪养殖板块强势的表现有望持续到明年一季度。另一个市场关心的话题是粮价,玉米价格进入11月后并没受到新粮上市的压力影响,在深加工需求旺盛、农民惜售等因素下持续走强,豆粕价格在近期需求旺盛和供给偏紧的情况下也开始走高,这对农业板块关注度也起到了提振作用。猪价、粮价的季节性回暖使得农业板块在年底有望走出超越大盘的表现。

标的选择上,契合行业变化和个股情况,我们依旧重点推荐公司质地和未来两年业绩都较为的个股,从估值水平和业绩增速两方面情况综合考虑,重点推荐正邦科技(18年出栏增速高达90%,利润增速超过40%,明年估值12X)、牧原股份(18年出栏增速60%,利润增速20%以上,估值18X)、海大集团(利润增速超过 0%,估值21X)、生物股份(利润增速超过 0%,估值22X)、隆平高科(利润增速 0%,估值28X)。

主题投资上,11月CPI较为温和(1.7%),因菜价回落较多,食品项同比下降1.1%,10月略超预期的CPI主题投资热情预计暂时歇整,但明年Q1的CPI回升预期仍是后期可关注的主题,尤其是猪价、粮价回暖的阶段。另一方面,政策主题仍在等待催化,无论是土地制度还是玉米深加工相关政策(补贴、燃料乙醇等),都有在后续几个月推出的可能性,但今年市场对于主题的热度显然较往年偏低,选择与政策相关的低估值个股更为安全,重点推荐隆平高科。

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